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美元空头大举压境!近6万亿钱银基金将涌向何处

发布时间:2024年02月02日 18:14:47 |   作者: 莱摩

  【美元空头大举压境!近6万亿钱银基金将涌向何处】跟着有关美联储降息的定价继续晋级,出资者正在加大美元的做空力度。买卖所多个方面数据显现,美元指数衍生品净空头规划曩昔一周增加超越150%。多家组织猜测,下一年美元将进一步走弱。关于本年获益于高利率的钱银基金出资者而言,利率下调或许会影响有关产品的收益率,引发财物组合装备的从头调整,股市和长时间国债或成为重要选项。

  跟着有关美联储降息的定价继续晋级,出资者正在加大美元的做空力度。买卖所多个方面数据显现,美元指数衍生品净空头规划曩昔一周增加超越150%。多家组织猜测,下一年美元将进一步走弱。关于本年获益于高利率的钱银基金出资者而言,利率下调或许会影响有关产品的收益率,引发财物组合装备的从头调整,股市和长时间国债或成为重要选项。

  自2021年开端加息周期以来,美元长时间主导了外汇商场,并在本年的大部分时间里坚持强势。但是跟着9月美联储第2次暂停加息后,美元指数开端失掉动力,并在11月抹去了一切年度涨幅。与此同时,长时间美债收益率继续疲软,也对美元施加了压力。

  受降息押注继续升温影响,美国产品期货买卖委员会(CFTC)的多个方面数据显现,就在美联储上星期会议期间,投机者持有的净空头头寸从之前的19.8亿美元增至50.3亿美元。

  媒体对组织策略师的最新查询显现,由于美联储下一年降息起伏或许超预期,美元指数远景并不被看好。查询中的猜测中值显现,大部分跌幅将在2024年下半年呈现。三菱日联金融(MUFG)高档钱银策略师哈德曼(Lee Hardman)标明:“咱们对上半年美元将呈现更大兜售相对慎重,由于美国以外的全球增加状况依然十分、十分疲柔和具有挑战性。”他弥补道,“咱们正处于全球经济和央行方针的转折点,这或许会给未来六个月外汇商场的要害驱动要素带来更多的不确定性。”

  法国兴业银行首席全球外汇策略师朱克斯(Kit Juckes)估计,2024年美元指数将跌落5%至97。他对欧洲GDP增加的猜测没有商场共同那么失望,但欧元(和英镑)的进一步上涨需求缓解商场忧虑心情。简略地说,除非趋势发生变化,不然对欧元区、美国和英国2024年GDP增加的共同猜测的不合将约束美元的跌落。

  在美联储宣布降息信号后,高盛上星期也对其汇率猜测进行了全面调整。现在该行估计,美联储将在3月、5月和6月接连三次降息25个基点,下半年将有所放缓,全年降息5次,受此影响美元指数将跌落3%。

  本年以来,年化5%的收益率使很多资金涌入钱银基金商场,不少出资者在等候美联储对立通胀的成果时,挑选了用更安全的金融工具来确定赢利。12月初,美国钱银商场基金规划到达创纪录的5.9万亿美元。

  美联储出其不意的鸽派转向或许会改动这一切,由于跟着联邦基金利率下调,钱银基金收益率也会随之下降。这或许会促进一些出资者将现金投入股票和其他危险出资,而另一些出资者则会挑选确定长时间债券的收益率。贝莱德计算了1995年以来的商场体现后发现,在美联储最终一次加息后的12个月中,现金均匀回报率为4.5%,而美国股市上涨24.3%,出资级债券上涨13.6%。

  对冲基金ValueWorks 出资组合司理莱摩尼兹(Charles Lemonides)标明:“咱们接到了不少来自具有很多现金并意识到需求采纳必定的办法的客户的电话。这是一个新周期的开端。”

  最近的商场举动标明,从头调整出资组合的买卖或许现已打开。美联储抉择发布后,基准10年期国债收益率一度下探3.90%关口,为7月下旬以来的最低水平,三大股指上涨区间涨幅近3%。资管巨子Capital Group固定收益出资总监卡彭扎诺(Flavio Carpenzano)标明:“假如你以为美联储已完毕了加息周期,那么是时分布置现金了,由于时机就在那里。”

  就现在而言,出资者的危险偏好好像过于高涨。例如,在期权商场,出资者挑选做空对冲潜在财物跌落危险的份额很低,虽然从前史视点来看,现在对冲的价格是入神的。与此同时,反映商场动摇性的Cboe动摇率指数VIX继续处于近四年的低点。

  事实上,跟着美股快速上涨,不少商场人士现已一再正告短期涨幅过大的危险。瑞银全球财富办理公司美洲财物装备主管德拉霍(Jason Draho)标明:“商场不缺资金,不需求太多就能推进股市走高。”虽然如此,他标明,接连上涨七周后,有点忧虑商场全体的上行趋势将变得软弱。

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